公司有獲利一定賺錢？超多人忽略這指標小心買到賠錢股

企業的償債能力與獲利能力同等重要，若一家公司的帳面看起來有獲利，卻沒有足夠的現金償付到期的債務，可能會讓公司陷入財務危機。該怎麼判斷企業的償債能力呢？

想了解一家企業的償債能力，可以觀察企業的「流動比率」，公式為：流動資產÷流動負債，數值越高，代表償債能力越強。不過流動資產中可變現的資產項目，除了現金、應收帳款之外，還包含可能賣不掉的「存貨」，若投資人對此有所疑慮，可直接觀察另一個指標：速動比率。

速動比率的計算公式與流動比率雷同，即速動資產÷流動負債，而速動資產主要是流動資產中的現金及應收帳款，不包含「存貨」，少了這項因素，更能夠評估企業手上握有多少能償債的現金。

一般而言，體質好的企業速動比率會在100%以上，若速動比率低於50%，表示企業現有的短期資金很難償還或支應短期負債，如果不趕快採取對策，讓速動比率提高，恐會陷入資金周轉不靈的泥沼。

速動比率低於50%
企業恐有資金周轉問題

2019年台灣上市櫃、興櫃及公開發行公司（不含金融業）中，速動比率100%以下者約有510家，低於50%的公司約有230家，排在最末尾的100家公司，其速動比率皆在22%以下，其中以建材營造業最多，因為速動比率的流動資產並未納入存貨，但建材營造業的流動資產中存貨又占最大宗。

以速動比率為基準，再搭配流動比率、負債比率及營業現金流來分析，投資人馬上就能判斷企業安不安全。例如某家上市櫃企業速動比率低，流動比率也低，負債比高且營業現金流又淨流出，這樣的企業投資風險極高。

表1列舉速動比率最低的前100家公司。排在前10名的企業，其速動比率均低於4%。第一低的是基泰建設（2538），其速動比率僅1.647%，流動比率150.5%，負債比64.7%，營業現金流為淨流出，可看出其狀況不佳。速動比率最低的前10家公司中，有6家營運虧損，再搭配流動比率、負債比率以及營業現金流來分析，就可知這些公司值不值得投資了。