同是陸股ETF 成分股大不同

投資人都知道，一檔ETF是由幾十支成分股所組成，因此，一檔ETF究竟包含哪些股票，以及這些股票的前景如何，就決定了未來的股價走勢。   以陸股ETF為例，富時中國A50、上證50、上證180、滬深300、A股國際通，前十大持股都差不多，而且幾乎都集中在銀行類股和酒精類股。因此，如果你想分散風險而投資了這5檔ETF，其實買進的是差不多的成分股，也就沒有分散投資的效果。   投資陸股ETF之前，有必要先搞懂陸股的差異，這樣才能知道，自己投資的ETF到底持有哪些陸股，是否值得買進而長期持有。如果單看ETF的名稱就傻傻買進，很有可能就會買到自己不看好的成分股。   一次搞懂A、B、H股   想投資陸股的人，看到A股、B股、H股等，就頭昏眼花，不知道其中有什麼差異。雖然兩岸來往密切，很多中國企業也常出現在媒體報導，但一般投資人對陸股仍是很陌生。   陸股雖然有多種分類，但這些上市公司全都是中國企業，只是上市地點、交易對象有所不同。基本上可以區分為A股、B股、H股、紅籌股等。  

• A股：以人民幣交易

由中國境內的公司發行，供境內機構或個人以人民幣買賣的股票，在中國交易最熱絡，漲跌幅為上下10%。  

• B股：以外幣交易

正式名稱為人民幣特種股票，以人民幣標明面值，但以外幣買賣，於上海和深圳證券交易所交易，漲跌幅為上下10%。早期是專為外資而設，後來也開放本地人投資。  

• H股：在香港上市國企

獲准在香港上市的中國國有企業，也稱國企股，以香港的英文Hong Kong取其字首稱為H股，多數為傳統產業，如石油化工、運輸、電力等，無漲跌幅度限制。  

• 紅籌股：中國境外註冊企業

在香港上市，主要業務在中國，就可稱為紅籌股。另外，如果股東權益大部分來自中國，但在境外註冊、香港上市，也可稱為紅籌股。  

• N股、S股：在美、星掛牌企業

N股指的是在中國註冊、在美國紐約證券交易所上市的外資股票，取紐約（New York）字首的第一個字母N當作名稱。至於S股，則是指到新加坡（Singapore）掛牌的中國企業，又稱龍籌股。   一次搞懂陸股ETF   了解陸股的分類之後，想要投資陸股ETF，也要搞懂自己想投資的是哪種類型的成分股。基本上，陸股ETF可以分成6大類：

1. 上證股市（上證50指數、上證180指數）：以大型股或權值股為主，金融業等傳統產業的占比高。

 

2. 深圳股市（深圳100指數、深圳中小板指數）：以新興產業為主，深圳中小板指數的成分股都是中小型股。

 

3. 上證＋深圳股市（富時中國A50指數、富時中國A150指數、滬深300指數、中證小盤500指數）：以大型股或權值股為主，滬深300的成分股包含大型股和中小型股，

 

4. H股（恒生中國企業指數）：追蹤香港交易所的大型H股，成分股有50檔。

 

5. 香港股市（恒生指數）：恒生指數有50檔成分股，占香港交易所上市公司市值約6成，其中又以金融股占多數。

 

6. MSCI中國指數：以海外掛牌的中國企業為主，包含科技、消費、工業等產業。

  認識成分股的不同之後，投資ETF也要了解成分股的未來發展。讓我們先從產業發展順序說起，一個國家的股市，強勢產業會不斷地演進，拿台灣及韓國為例，兩國股市剛發展時，以傳統產業和資產股表現最佳，隨後經濟起飛，轉為金融產業接棒，再來則是因為財富成長帶來消費提升，由科技股帶動下一波的產業升級。   台灣股市就是從以前的台塑四寶、台泥、中鋼、台肥、台灣農林、台灣火柴……交棒給國泰人壽、三商銀……再由鴻海、台積電、大立光、聯發科等電子大廠引領風騷。   中國股市也有這樣的演化過程，剛開始時，石化和鋼鐵產業表現特別好，再來則是由銀行、保險業接棒，如今科技股正在大放光彩。   聰明掌握陸股投資機會   不同的ETF，因為成分股的配置比例不同，績效表現自然不同。如果還是覺得太複雜，無法挑選，建議直接鎖定權值大、純A股的ETF，例如國泰中國A50（00636）。因為A股納入新興市場指數後，所有指數公司都會將A股權重拉高，許多追蹤這些指數的ETF，都要跟著買進指數成分股，換句話說，外資錢進中國，大型權值的A股受惠最大。   受到新冠病毒疫情的影響，投資人擔心全球股市會劇烈震盪，上證綜合指數自疫情爆發以來也出現大幅波動。在震盪加劇的此刻，千萬別想去抓高低點，如果想要掌握陸股的投資機會，定期定額分批買進如00636的原型ETF，會是最穩當的投資策略。   對陸股有想法的投資人，也可以單筆投資，但最好用原型ETF（如00636）搭配反向型ETF（如00656R），避免受到短期大幅波動的影響。但必須留意，反向型ETF的成分標的含有期貨，較不宜長期持有，否則時間拉長，隱含的成本可能抵銷部分的報酬率。   最後，投資人還要注意跨時區交易的問題，因陸股與台股的交易時間不同，投資人原本獲利的ETF，可能因陸股於台股收盤後發生利空或利多而大跌或大漲，導致隔天開盤才反應前一天的情況。   為了避免研判時出現太大誤差，建議投資人可參考基金公司網站公告的折溢價、以及每15秒更新一次的即時預估淨值，來綜合研判。   注意：本文章提及之個股非為股票推薦之意，僅為示意參考，投資人須衡量自身之投資風險。

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