美國聯準會(Fed)9月17日公布最新決策,宣布利率凍漲至2023年,被市場綁架的央行究竟會帶來什麼效應?

40年前的經濟學界與央行是不管金融市場的,那時的聯準會主席席沃克(Paul Volcker)只有一個目標:控制通膨。因此在石油危機時,即使經濟再差,失業率上升到10%以上,聯準會仍堅守立場,持續升息到15%以上,就是為了應付通膨。

曾幾何時,聯準會變了,變得開始重視市場。在1998年股市創下高點時,當時聯準會主席葛林斯潘(Alan Greenspan)曾提出「非理性繁榮」一詞,開啟了聯準會關注金融市場的先鋒,無奈的是,即使他率先提出示警,但股市跌了一陣子之後,又在2000年創下新高,隨後網路泡沫破滅,葛林斯潘以大幅度降息挽救經濟與股市,雖然最後成功救市,但也埋下新一波房地產的泡沫影蹤,直到2008年才真正爆發。

同時間,經濟學的主流從以前的古典學派,開始慢慢轉向為更重視、也更關注金融市場行為與心理學的行為經濟學派。古典學派認為,不必那麼重視短期的金融市場現象,它自然會回到均衡;現在的觀點則來自於金融市場訊息的傳遞更加快速,因此更需要管理民眾的預期,演變至今,9月聯準會主席提出可暫時讓通膨率高於2%,這政策可能會讓許多老一派的經濟學家想要爬起來,和現在的經濟學家來場熱烈辯論吧。

此政策會對市場造成什麼影響?簡單而言,以前聯準會希望控制通膨率不超過2%,因此當通膨率高於1.5%時,就會開始升息,但現在要等到通膨率高於2%,甚至到2.5%以上才可能升息。以開車為例來做說明,在新手階段,我們看到前方2公尺有障礙物時,就會開始踩煞車,但現在的聯準會覺得自己藝高人膽大,可能會等到距離50公分再踩剎車。對市場的直接影響就是,以往在景氣復甦中期,因為預期聯準會可能採取升息政策,金融市場的表現會受壓抑,如今在全球「凍漲」趨勢下,未來金融市場必定處於長期泡沫化,評價也長期偏貴。

所以,在這樣的政策下,建議投資人不須留有大部位的現金,或應該在風險控管良好的情況下,積極從事投資,一起參與股市與債市最大泡沫的行情吧。

更多精彩內容,請鎖定2020年10月號《Money錢》

 

 

原文來自 MONEY錢 - 最新文章

You May Also Like

呂忠達:美債殖利率走高,股市將降溫?

今(2021)年2月17日,美國10年期公債殖利率盤中攀升到去年2月以來最高的1.33%,而此指標在…

迎接5G新時代 抓住半導體商機

  新世代的5G行動通訊,於2020年7月正式在台灣登場。面對這項劃時代的新通訊技術,一般…

景氣復甦、原物料需求上升:1指數反映原料成本,預警通膨走勢!

近期全球通膨數據高於預期,由19種大宗商品原物料期貨合約組成的CRB指數,可做為投資人觀察通膨的領先…

想投資,卻沒時間關心股市?從「1000元」開始,股票、ETF無痛入門!

前陣子有讀者問我:「Nina,你覺得我用XX證券的小額投資計畫,來存錢可不可以?」這是一位還沒開始投…

上市櫃公司年報出爐 這6檔飆股還沒漲完

掌握財報資訊與產業趨勢挑對飆股翻倍賺 撇開刻意炒作的個股,飆股通常有兩種,一種是成長股,另一種是轉機…

上班族、退休族,第4季的必做4功課!朱家泓看好3類股:樂觀看第四季,保守看明年第一季

第4季是一年的最後一季,在這一季裡,不管你是感嘆時間的快速流逝,還是歡欣迎來一年的結束,驗收、檢視、…