你聽的是明牌 還是「冥」牌？靠３數字找出 績優股便宜價！

許多投資新手不懂如何選股，總是聽到親朋好友報的明牌就衝動買進，結果往往賺少賠多。其實，再好的股票都不是「隨便買、隨便賺」，懂得算出便宜價，才能買在真正對的時機。

個股的股價是否便宜，並不是從股價的數字高低來判斷，而是看它的「本益比」（Price-Earning Ratio，簡稱PE）。一般來說，本益比接近10倍算便宜，本益比在20倍以上算貴，但對於獲利高成長、競爭力強或進入門檻較高的個股，市場通常會給予較高的本益比，即願意承擔較高的風險（高本益比代表高投資風險）。

計算個股本益比的公式很簡單，即股價除以「年度每股稅後盈餘」，一般是用「已公告」的前一個會計年度（或近4季累積）每股稅後盈餘當作分母，但由於股價的漲跌通常是反映未來，因此，如果你能掌握個股未來1年（或未來4季）的每股稅後盈餘，計算出來的本益比會更真實，更適合作為評估目前股價是否便宜的依據。

企業獲利不穩定時
須同時觀察股價淨值比

有些公司每年獲利很穩定，沒有太大變化，這類公司的本益比可以很精準地計算出來，但是，大多數公司每個年度的獲利起伏相當大，未來獲利的預估值可能會上修或下修，因此，一些長期存股的投資達人會以個股過去3年、5年，或甚至是10年的年度獲利，計算其長期平均本益比，這也是評估個股股價是否便宜的重要參考指標。

若一家公司獲利不佳或虧損，股價也處於近5年或10年的低檔區，這時候要判斷其股價是否便宜，不能只看本益比，還要看「股價淨值比」，計算公式為股價除以每股淨值，業界常稱之為「PB值」。以景氣循環很明顯的塑化、橡膠類股為例，當股價低點出現時，本益比往往很高（因獲利很差或虧損），但股價淨值比卻較低。

一家公司的股價若跌破每股淨值，股價淨值比會小於1。理論上，股價淨值比越小，代表股價越便宜，這是從企業的「重置成本」來評估，尤其適用於需要花大錢蓋廠房、買設備的企業，如台積電（2330）、聯電（2303）、華邦電（2344）、旺宏（2337）、台塑（1303）等。

學會計算股息殖利率
找出優質定存股

不過，個股的本益比、股價淨值比若長期偏低，背後可能隱含較大的財務風險，最壞的狀況是公司破產、倒閉。因此，投資人首先要選定自己認同、財務風險低的好公司或龍頭股，在其本益比、股價淨值比來到相對低檔時分批買進，而不是光挑本益比、股價淨值比較低的個股。

此外，個股股價是否便宜，也可以從現金股息殖利率的高低來判斷，但不能只看1年，應觀察個股近3年、5年或10年的平均值，這尤其適合用來評估股價波動較低、獲利較穩健的「定存股」。

請記住，股息殖利率較高的個股，未必較具投資價值，投資人要先選定自己認同、財務風險較低的好公司，在其股息殖利率較高（股價較低）時買進。舉例來說，聯發科（2454）股價若跌到925元以下，股息殖利率就會超過4%（以2021年股息37元計算），比銀行定存好太多了，自然會吸引許多買盤。

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