最近,金融市場不斷地炒作通膨的題材,原物料持續上漲,到5月中,有「新石油」之稱的銅已經上漲32%,來到歷史新高,原油也有3成的漲幅,如此漲幅也帶動了相關原物料與能源基金(財金宜在前幾個月的專欄中就有推薦相關基金)。近期,也看到另外一個現象,原物料的漲幅已經蔓延到一般農作的價格,例如玉米上漲49%、黃豆上漲23%、小麥上漲14%。許多人都擔心,這樣的情況會不會造成超級大通膨的來臨。

我的看法是,暫時不會有超級大通膨。目前的漲幅比較偏向一次性的反映,例如,近期疫情好轉,美國境內搭乘飛機的需求增加,但也因為防疫的需要,乘客須保持安全的社交距離,導致機上座位無法坐滿,因此航空公司便順勢調整票價,不過飛機票價可不會天天上漲;而晶片短缺的問題,也使得美國買二手車的人變多,連帶地造成二手車的價格上漲,這樣的情況後續也會在晶片供給增加下逐步獲得解決。另外,由於供應鏈的不順,使得廠商儲備庫存的壓力增加,造成有些重複下單的情形,不過,隨著疫情好轉下,供應鏈的問題也有望逐漸解決,重複訂單也會因此消失。

此外,金融市場上擔心通膨的關鍵因素是,怕聯準會(Fed)比預期更早宣布升息。以我的觀點來看,這個擔憂目前也不成立,聯準會官員現在普遍認為,在失業率仍高的情況下,長期通膨的可能性不高,因此投資人可以不用擔心聯準會突然改口,預計最快也要等到下半年聯準會才會改變論調。

整體來說,雖然通膨議題使得美股與台股出現短暫下挫,但關於通膨的隱憂並不會持續干擾市場,市場修正最主要的原因是某些股票評價太高導致。我認為,在資金寬鬆的大環境下,投資的首選還是會著重在,因疫情導致營收受傷慘重,而疫情後可望獲得改善的產業標的,例如航空、住宿、餐廳、旅遊輪船等類股,這樣的投資方向大多是在海外,投資人應該定期觀察基金的類股分布,選擇疫情受災產業做為主要的投資方向,在波動加大的環境下逢低進場承接,未來還是有獲利的機會!

原文來自 MONEY錢 - 最新文章

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