印度與印尼股市去(2020)年被投資人忽略,表現也差強人意。然而在資金大水挹注以及中美角力戰場延伸等條件下,預期今年表現不俗。

今(2021)年的投資機會中,新興亞洲被多位專家點名,首選除中國外,印度與印尼也被提及多次。印尼股市去年全年下跌逾4%,在全球主要股市中位居末段班,印度股市雖上漲近15%,但相較美股、台股、科技股等表現也不突出。

印度與印尼股市為何會被專家點名,有機會在今年逆襲呢?安本標準投信基金經理傅肇弘認為,弱勢美元下的資金外溢效果是最主要原因。資金大水持續漫灌,從美國股市外溢,去年以來投資人已經看到日本、台灣、韓國股匯雙漲的情況。

資金大水漫灌
雙印股市漲聲起

傅肇弘預期這樣的股匯雙漲將在新興市場繼續上演,因弱勢美元讓新興市場等非美元股市具吸引力,而新興亞洲更因為基本面較拉美、東歐佳,吸金力最強,其中,中國是基金經理人首選,其次是印度與印尼。

為何是印度與印尼?主要的理由有2:

經濟與股市表現與美國貨幣政策緊密相關。柏瑞亮點亞洲股票型基金經理馬治雲解釋,國民所得與儲蓄率皆低的印度與印尼,需要資金活水挹注,資金進入實體經濟,有助於經濟發展,若資金進入股市就成為熱錢,大量湧進時股匯雙漲;反之,股匯下跌。

➋印度與印尼是美中角力戰場的延伸。馬治雲表示,中國崛起讓歐美國家警惕,不願意中國製造占據全球市場,因此美國除了在科技發展上阻撓、要求美國企業使用美國產品等,更提出印太戰略,希望扶植印度的生產製造,並將商品外銷到歐美。

印尼則是選擇向中國靠攏,配合一帶一路,接收了中國原本要給印度的機會,例如印尼在中國協助下積極進行基礎建設,建設好之後,中國的低端製造業會轉移至印尼,商品則可出口至歐美與其他亞洲市場,避開美國對中國的貿易制裁。

其他印尼與中國關係改善的例子,包括印尼總統等重要官員直播注射中國研發的疫苗、原本中國向澳洲購買煤炭現已轉向印尼購買,以及阿里巴巴、小米等企業可能改至印尼設立營運據點等。

儲蓄率低、基礎建設差的印度與印尼,若把握中、美遞過來的橄欖枝,積極進行基礎建設、提高製造生產能力,就有可能像15年前的中國,經濟轉好且人民所得增加,反之將無法脫離低所得、低儲蓄率的困境。

單一股市風險高
投資區域型基金較穩健

顯然,資金動能無虞,原本因疫情重創的印度與印尼經濟也將觸底回溫,若政府積極推動刺激經濟政策方案,也趁機掌握歐美與中國之爭的機會好好發展,短期的吸金題材就有可能變成中長線的經濟成長題材,投資人可留意。

至於要怎麼掌握印度與印尼的投資機會,最簡單的方式是買進印度股票型基金或印尼股票型基金,但馬治雲與傅肇弘均認為,單一國家波動太大,僅適合非常積極的投資人,穩健投資人則建議以亞洲區域型基金來替代單一國家基金。

目前市場上有亞洲、亞太、東協3種區域型基金,差別是亞洲區域型的投資標的不含澳洲與紐西蘭,東協區域型不包含印度,而亞太區域型範圍最廣。以此來看,想要掌握雙印股市機會的投資人,宜選亞洲與亞太區域型基金,並從中挑選印度與印尼占比較高、且績效表現相對優異者。

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