歷經去(2020)年疫情帶來的鎖國、封城,經濟景氣衰退,今年投資人迎來經濟景氣步入回穩,然而回穩步伐蹣跚,又時常出現干擾,2~3月的通膨蠢動、債券殖利率大幅跳升,投下了第一個變數。

不過,野村投信投資長周文森認為,通膨的短期變數大,但無礙經濟景氣穩步回溫。富達投信投資長張翠玲則直言,今年整體大環境是從經濟封鎖到經濟重啟(Reopening)、從通縮重返溫和通膨(Reflation)以及政策重新調整(Readjustment),市場的波動性將更加劇烈,果然美股等主要市場數次大漲大跌。此外,有部分專家指出,當美國聯準會宣布保持一段時間的低利率,刺激經濟景氣的計劃也陸續推出後,泡沫在越滾越大的道路上前進,這是市場自然發展的結果之一。

 

迎戰波動風險
宜採取多重資產與平衡策略

那麼,處於泡沫形成之中的投資人,面對小泡沫不斷、大泡沫可能還在醞釀中,到底該怎麼因應?

綜合周文森、張翠玲以及《Money錢》顧問團的意見,整體投資因應策略是,低利率環境下,股票占比應較固定收益資產高,而迎戰波動增加的風險,則可考慮以多重資產配置來因應,降低各類資產的相關性,同時,單一資產中也須採取平衡組合策略。

張翠玲以全股票的投資組合為例,股票風格與類股的分布應均衡配置,所以成長型、價值型股票要兼具,而成長型股票中,也要包含景氣循環式的成長股,與符合長期趨勢的成長股,例如全球政府都支持的ESG、人口老化等相關產業。

若再以投資人的個別目的來看,以下有4個建議可供參考。

 

投資目的 1
長期投資 追求更高長線報酬率

建議:既然目的是長期買入並持有,以時間來換取更大的投資報酬率,那麼不論是採取不定期逢低買進,或是定期定額買進,今年當然可以繼續這樣的做法。這個目的尤其適合年輕的投資人,或者至少以10年為期的新手投資人,除了定期定額買進,還應趁泡沫破滅時加碼,買進更多值得長期持有的資產。

在投資標的的選擇方面,應以股票為主,並聚焦長線趨勢向上的科技產業、生技產業、人口老化商機等,並以符合ESG要求的公司為主要投資標的。

 

投資目的 2
穩健投資每年賺取波段報酬

建議:既然想要在波動大的市場賺取波段報酬,降低整體投資組合的波動性尤為重要。此時,槓鈴式投資組合較為合適。槓鈴組合可以有多種不同配置,例如股與債、成長股與價值股、大型股與小型股等。

若投資人擔心股票與債券在某些時期的相關性太高,無法降低投資組合風險,那麼不妨參考投資理財專家蕭世斌建議的現金搭配股票的資產配置。現金與股票沒有相關性,因此,持有一定部位的現金,讓生活不受股票波動的影響後,就可以將剩下的資金完全投入長期成長的股票上,以賺取可能的最大報酬。

 

投資目的 3
擇時進出避開泡沫領域的資產

建議:為了達到這個目的,投資人的挑選原則應為「市場或股價已修正,處於相對便宜位置」。例如新興市場、歐洲股市、價值股票、金融股等。因為是擇時,通常需要投資人花時間看盤與研究,且須時常檢視,而買進後,有時也需要很多耐心來等待價格上漲。

 

投資目的 4
害怕風險以防守為主

建議:非常保守的投資人,或對經濟前景不看好,甚至擔心泡沫破滅後會進入熊市的投資人,此時可以選擇的不多,現金與短期債券基金是周文森認為相對好的標的。

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原文來自 MONEY錢 - 最新文章

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