基金經理人看漲股票 疫苗普及經濟復甦在望

去（2020）年12月的美銀美林經理人調查結果顯示，42%的經理人預期疫苗接種後，將在今（2021）年第2季開始提振經濟成長，85%的經理人預期全球企業獲利在未來12個月將會改善，為2002年以來最為看好水準。

經理人對於股票、大宗商品等風險性資產的看漲程度來到2011年2月以來最高水準，股市的配置比重淨加碼幅度持平於2020年11月的43%，處於2018年1月以來最高水準；現金持有比重由4.1%進一步下滑至4%，與2020年2月水準相同，為2013年以來最低水準，顯示經理人進一步加碼持股的空間不大。

區域股市部分， 新興市場仍為本次調查最受青睞區域，加碼新興市場股票的經理人擴大19個百分點至55%，為2010年以來最高水準；加碼歐元區股票的經理人上揚7個百分點至25%；加碼美國股票的經理人則下滑8個百分點至15%。

市場風格部分，預計價值股表現將超過成長股的比例為31%，為2014年以來新高水準。不過，做多科技股仍為目前最為擁擠交易，其次為做空美元與做多比特幣。

富蘭克林證券投顧表示，疫苗引發的市場樂觀情緒推升全球金融資產評價顯著提升，但仍須留意漲多獲利了結賣壓可能出籠。

隨著新冠肺炎疫苗開始進行接種並逐步普及，疫情緩解使得防疫限制措施可望鬆綁，預期全球經濟將持續復甦，包含聯準會（Fed）在內的全球央行仍將維持寬鬆政策環境，有助全球風險性資產多頭續揚，投資人仍可維持樂觀態度但應保有風險意識，可採取股債兼備同時涵蓋美股與新興市場的多元策略，迎向疫苗普及後經濟復甦帶動的投資契機。

全球前10大IC設計 3家台廠入榜

 TrendForce旗下拓墣產業研究院最新統計，受惠於蘋果發表新機iPhone 12系列，高通（Qualcomm）5G Modem與無線射頻晶片需求大幅上升，去（2020）年第3季營收年成長37.6%，達49.67億美元，超越博通（Broadcom）的46.26億美元，躍升全球第1大IC設計公司；第3、4、5大分別為輝達（NVIDIA）、聯發科、超微（AMD）。

台系IC設計業者表現出色，聯發科、瑞昱、聯詠的營收年成長皆超過40%，後兩者雙雙超越邁威爾（Marvell），分別拿下第7與第8名，瑞昱更緊追在賽靈思（Xilinx）之後。

美元疲弱 新興債市續旺

美元走貶，新興市場債成為吸金焦點，法人認為，在歐美各國央行持續寬鬆、紓困案推動，及疫苗開始施打下，將進一步加重美元跌勢，嘉惠新興債市表現。

觀察過去美元與新興債市關係，美元走弱時，新興美元債或本地貨幣債都呈現上漲表現。以近4次經驗為例，美元指數平均下跌15.1%，而新興美元債、本地債分別上漲21.07%、23.28%。展望後市，新興市場景氣預期升溫、新冠疫苗頻傳佳音、拜登接任總統有利緩解移民議題，皆有助於推升新興債市表現。

 

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