年利息占營收比最高前100家企業投資人需小心倒閉風險

台灣有很多企業賺錢，但因為投資及資金週轉的關係，借款較多，有的甚至已達營收的一半以上，造成利息負擔，嚴重恐導致虧損。你知道自己投資的公司利息占營收比重有多少嗎？

所謂「利息占營收比」是企業營運中借款利息占營收的比重，若比率較高，表示企業對負債資本（借款）的依賴度高，利息費用的負擔也較高，這也是讓損益惡化的原因之一，若營業利益率高，或許還可以忍受，但若是不高，所有獲利肯定會被吃掉而產生虧損。

一般而言，體質好的企業會將借款利息控制在營業收入的1%以下，超過1%就被認為是借太多了。日本會計師井端和男曾在其著作中提到，「利息占營收比」若超過3%，就有倒閉的風險，所以也有人將3%視為倒閉平衡點。

也就是說，當企業借款的利息費用達到營業收入的3%，企業將無法獲利，因為代表該公司借款已超過其償還能力，財務可能已呈現虧損狀況。企業處於虧損狀況，又必須支付利息，會讓營運雪上加霜。另一方面，有可能企業雖本業獲利，但借款利息卻支付更多，造成實際虧損的狀況。

企業借款利息占營收比重
應保持在1%以下

台灣2,000多家上市櫃、興櫃及公開發行公司（不含金融業）中，利息占營收比最高的企業是哪幾家？比重有多少呢？從表1列出的排名前100家企業可看出，前14家企業的比率皆高達15%以上，這些公司只要碰到任何風吹草動，對於資金週轉的能力都將會是一大考驗。

一般來說，較有規模的公司其利息占營收的比重應該要在1%以下。像台積電（2330）的利息占營收比只有0.3%，但其年付利息早已超過32億元；鴻海（2317）2019年度光要支付的利息就高達661億元，但卻僅占營業收入的1.2%。

若你想投資利息占營收比過高的企業，一定要了解其真正原因，除特定可理解的原因之外（比如營收延遲入帳），盡可能不要選擇。2019年度利息占營收比偏高的公司，大部分是經營體質較弱的公司，表2選擇一些較知名企業，分析其營運狀況供讀者參考。