今(2020)年7月20日國泰永續高股息ETF(00878)掛牌,受到投資人熱烈追捧,掛牌前2天均溢價,一度高達5%,第3天溢價幅度才縮小。其實不只00878溢價,7月底台積電股價漲停並創新高,帶動富邦科技ETF(0052)連2天漲停,溢價高達7%。

張皓傑眼見高溢價的非常態演出,持有的0052獲利也逾48%,因此決定落袋為安,但因為看好台積電等科技股的未來成長性,仍繼續定期定額投資0052。

00878、0052等ETF的溢價演出,再度點燃ETF折溢價的討論,對於散戶追買溢價ETF,蕭世斌、股魚、張皓傑都提醒不要盲目追進,以免買貴,等溢價縮小至合理範圍再買進。

因為溢價代表股價高於這檔ETF的淨值,基於股價應與淨值趨於一致的道理,股價高出淨值很多時,最終會下跌往淨值靠攏;同理,當股價低於淨值時,就稱為折價,最終股價會上漲往淨值靠攏。

因為淨值代表的是該檔ETF的實際價值,股價則可能受市場供需影響而漲高或跌深。換句話說,投資人溢價買進時,等於買到較高價位,等股價下跌往淨值靠攏時,就會出現虧損;同理,投資人折價買進時,等於是買便宜,當股價上漲往淨值方向走時,就有獲利。

最後,元大投信高股息ETF團隊提醒投資人,要留意2個重點,一是海外型ETF因匯率問題,較台股ETF容易出現折溢價;另一是1%以內的折溢價屬合理範圍,且通常折溢價幅度會在一天內收斂。

以此來看,折溢價幅度高於1%,或是幅度沒有在一天內收斂,一定是籌碼出現問題,原因可能是產品結構、造市商未善盡造市責任或投資人瘋狂追買等。若投資人還是想要賺折溢價差幅,必須緊盯走勢,並採當沖操作。

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