國際知名金融服務商摩根‧史坦利 ( Morgan Stanley ) 於去年底 ( 2017 ) 發函敬告其客戶：比特幣 ( BitCoin ) 不是實質意義上的流通貨幣，而少數接受其作為付款方式的線上零售商數目也正迅速萎縮。種種跡象表明：比特幣的實質價值近乎為0。
單年翻漲 20 倍
以比特幣為主的虛擬貨幣 ( cryptocurrency ) 在近幾年蔚為風潮，亦掀起一般投資大眾的觀望。單就 2017 年而言，比特幣年初僅一千美元的價值 ( 約同期新台幣32,487元，或7,755港元 )，在年底 12 月中，便竄升至近兩萬美元 ( 約同期新台幣 578,690 元，或 150,748港元 )。12 個月內翻漲近 20 倍。
即使如此，摩根史坦利分析師詹姆斯‧福賽 ( James Faucette ) 仍然在信中堅持比特幣不是一個值得投資、實質上的流通貨幣。
比特幣缺乏一實質貨幣的種種特徵
首先，比特幣缺乏如貴重金屬的內在價值 ( intrinsic value )，其不合理的增值完全取決於投資者的盲從心理。英國南安普頓商業學校 ( Southampton Business School ) 的金融教授傑洛米‧謝 ( Jeremy Eng-Tuck Cheah ) 亦認同這樣的看法，並認為這樣的集體行為，在芝加哥選擇權交易所 ( Chicago Board Options Exchange, CBOE ) 開放比特幣期貨交易的推波助瀾之下，更為瘋狂。
其次，比特幣在缺乏內在價值的情形下，其償還能力亦未如實體貨幣，受到來自政府機構於法律與財政上的保障，也缺乏相應的利率。越來越少的商家願意接受比特幣作為付款方式，便暴露出虛擬貨幣此一最大缺陷。
其價值所在
而摩根‧史坦利也絕非金融市場中唯一對虛擬貨幣抱持悲觀態度的服務商。
2017 年 9 月，摩根大通 ( J.P. Morgan ) 執行長詹姆斯‧狄蒙 ( James Dimon ) 便斷言比特幣是一場金融騙局，並揚言開除旗下任何投資虛擬貨幣的交易員。
然而，他們所未曾考慮的是：比特幣不受任何政府監督與控管的隱匿性、隨時可匯兌為主流貨幣等，種種與典型貨幣的異同之處，或許正是其存在的原因與價值所在。
參考資料：
- Woodward, A. (2017, December 27). The Real Price of Bitcoin? According to Morgan Stanley, It’s Zero. Futurism.