摩根‧史坦利:比特幣的實際價值為 0

比特幣單2017一年便翻漲近20倍 ( 來源:CNBC )

國際知名金融服務商摩根‧史坦利 ( Morgan Stanley ) 於去年底 ( 2017 ) 發函敬告其客戶:比特幣 ( BitCoin ) 不是實質意義上的流通貨幣,而少數接受其作為付款方式的線上零售商數目也正迅速萎縮。種種跡象表明:比特幣的實質價值近乎為0。

 

單年翻漲 20 倍

以比特幣為主的虛擬貨幣 ( cryptocurrency ) 在近幾年蔚為風潮,亦掀起一般投資大眾的觀望。單就 2017 年而言,比特幣年初僅一千美元的價值 ( 約同期新台幣32,487元,或7,755港元 ),在年底 12 月中,便竄升至近兩萬美元 ( 約同期新台幣 578,690 元,或 150,748港元 )。12 個月內翻漲近 20 倍。

即使如此,摩根史坦利分析師詹姆斯‧福賽 ( James Faucette ) 仍然在信中堅持比特幣不是一個值得投資、實質上的流通貨幣。

比特幣缺乏一實質貨幣的種種特徵

首先,比特幣缺乏如貴重金屬的內在價值 ( intrinsic value ),其不合理的增值完全取決於投資者的盲從心理。英國南安普頓商業學校 ( Southampton Business School ) 的金融教授傑洛米‧謝 ( Jeremy Eng-Tuck Cheah ) 亦認同這樣的看法,並認為這樣的集體行為,在芝加哥選擇權交易所 ( Chicago Board Options Exchange, CBOE ) 開放比特幣期貨交易的推波助瀾之下,更為瘋狂。

其次,比特幣在缺乏內在價值的情形下,其償還能力亦未如實體貨幣,受到來自政府機構於法律與財政上的保障,也缺乏相應的利率。越來越少的商家願意接受比特幣作為付款方式,便暴露出虛擬貨幣此一最大缺陷。

其價值所在

而摩根‧史坦利也絕非金融市場中唯一對虛擬貨幣抱持悲觀態度的服務商。

2017 年 9 月,摩根大通 ( J.P. Morgan ) 執行長詹姆斯‧狄蒙 ( James Dimon ) 便斷言比特幣是一場金融騙局,並揚言開除旗下任何投資虛擬貨幣的交易員。

然而,他們所未曾考慮的是:比特幣不受任何政府監督與控管的隱匿性、隨時可匯兌為主流貨幣等,種種與典型貨幣的異同之處,或許正是其存在的原因與價值所在。

 

參考資料:

  1. Woodward, A. (2017, December 27). The Real Price of Bitcoin? According to Morgan Stanley, It’s Zero. Futurism.
高敬堂
高敬堂 49 文章
實習編輯。生物學學士,哲學碩士,主要研究興趣包括:演化倫理學、後設倫理學、生物學史與生物學哲學及科學哲學。除英語外,正積極學習德語、法語、阿提卡希臘語及古典拉丁語,為往後研究之路作準備。

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